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时间:2017-11-15
 
 
劲嘉股份公司公告完成3年期定增,此次定增顺利完成,标志着与复星合作充分绑定,有望加快大包装和大健康的发展进度。

布局全球大包装及大健康产业

劲嘉股份公司公告完成3年期定增,此次定增顺利完成,标志着与复星合作充分绑定,有望加快大包装和大健康的发展进度。

3年期定增顺利完成,战略合作布局全球大包装及大健康产业,积极推进公司第二主业。募投资金将用于RFID智能物联系统、大健康数据平台、劲嘉新材料及智能包装、包装研发项目,将在扩大其烟标主业的市场份额基础上,在大包装领域施展拳脚,扩大产品类别,培育新利润增长点;公司引入复星旗下全资子公司复星安泰作为战投,与其在大健康领域合作,一同推进公司大健康产业链布局完善和快速发展。根据公司五年战略规划,公司将把大健康作为第二主业,形成“大包装+大健康”并驾齐驱态势。

龙头收入提速产品结构调整

使毛利率稳步提升

烟包行业触底回升过程中,龙头收入提速;产品结构调整使毛利率稳步提升。

1)受益于烟包行业去库存完成,公司收入稳健增长。受2016年去渠道库存影响,卷烟行业产销量明显下滑,2017年初卷烟渠道库存回归正常水平。2017年1-7月烟草行业销售卷烟2,852万箱,同比增长1.5%,烟草行业回归增长通道;生产内销卷烟2617万箱,同比下滑3.2%,下滑幅度收窄。公司作为行业龙头,掌握卷烟行业重点品牌客户资源,凭借行业领先的设计研发能力,切入烟包新品的设计打样中,内生实现稳健增长,外延收购提升外生动力,保证公司在行业低迷期仍实现逆势增长,Q1——3实现收入21.00亿元,同比增长10.7%,收入增速提升明显;剔除重庆宏声不再并表因素,同口径比收入同比增长30.9%。

2)高附加值产品占比增长与产品结构调整共促毛利率提升。公司抓住细支烟发展趋势,高毛利率细支烟烟包增长贡献烟包产品主要增长动力,占比进一步提升;公司发挥在新产品开发及设计方面的优势,为客户提供设计、生产一体化服务,并为卷烟提供精品礼盒包装,提升产品附加值;两方面共同促进2017年Q1——3毛利率同比提升2.51pct至44.7%。

纵向延伸包装产业链由制造向服务转型

积极拓展非烟标产品业务,智能包装厚积薄发,精品包装扬帆起航。凭借在原有烟标领域积累的设计、生产管理优势,公司向其他细分包装领域进一步拓展。2017年Q1——3精品包装实现收入约1.7亿元。

精品包装拓展卓有成效,主要包括烟的精品包装礼盒以及消费电子包装等。公司还进一步整合产业链,设立文化创意设计板块子公司,加强设计软实力,并不断开拓新贵大客户如“魅族”、步步高VIVO、“茅台醇”系列等,分享新兴和高端消费行业增长红利。公司在精品包装领域已形成深圳、重庆两大基地,深圳精品包装基地二期厂房已竣工并进驻生产,后续随着产能进一步释放,及前期订单和客户资源的积累,有望增厚业绩。精品包装领域构成公司大包装业务的重要支柱,有望构成第二业务增长点。

烟标主业龙头巩固受益行业复苏、产品结构调整提升盈利能力;复星入驻董事会,加快大包装与大健康预支合作进度;定增顺利完成,募资进一步增厚公司实力;控股股东增持彰显发展前景信心。2017年控股股东劲嘉创投增持960万股,并不排除未来继续增持,彰显发展信心。公司横向外延发展精品包装与智能包装,为电子产品、食药、化妆品等提供包装业务,新包装生产线逐步推进,提供新增长点;纵向延伸包装产业链,由制造向服务转型,提升价值链,凸显竞争优势。
 
来源:东方财富网

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